故事发生在旧上海，舞女与黑帮夜夜笙歌的时代。杀人王阿平屠二百余众，后插刀石上，划地为界，开了一间和平饭店。无论什么人只要他逃到和平饭店，其仇家就不能越过门前军刀继续寻仇。而饭店亦保证不过问恩怨，不保人离开。
就这样的一个规矩得到了江湖的认可，十年无一破例，直到她的出现！她叫邵小曼，集虚荣，好赌又吸烟于一身的交际花，唯一的优点就是歌唱的不错！
小曼来到和平饭店，表象上是被黑帮架势堂寻仇，但实质上是一次以退为进的阴谋。小曼是架势堂精心包装的一颗棋子，跟阿平前妻一样，喜欢红色旗袍、红酒、话梅。攻城为下攻心为上，她成功让阿平爱上了她。
阿平出于对阿曼的信任，破戒送走了阿曼。架势堂以此为由，荡平和平饭店，阿平奋起余威，独力应敌，到底是宝刀未老，杀了个尸横遍地。可贵的是邵小曼真情激荡，策马奔回，杀人王再次插刀入石，死在她的怀中。
和平饭店自此消失，只在传说及迷梦中出现。
