霸王别姬的事情发生在秦末汉初。
秦朝末年天下大乱，义军纷纷揭竿而起，推翻秦王朝的残暴统治。
经过数年混战，最后决定性的战役为垓下之战，也就是西楚霸王项羽和汉王刘邦的生死之战。
西楚霸王是一个天生的英雄，所以倾慕他的人不少。而刘邦个人品行上是一个混混，却是一个天生的领导者。他自己是混混，但能用人，团结人，从项羽哪里流出来的能人都在刘邦团队里面找到了属于自己的位置。
因此垓下之战表面上看是项羽和刘邦的对决，争夺天下的关键战局。实际上是项羽和刘邦团队的战争。以一人之力对抗一个人才济济的团队，霸王项羽必输无语。
时，西楚霸王有美姬一名，常年跟在霸王身边。这名美姬叫做虞姬。在战争结束的前夜，西楚霸王预见到这里将会是自己人生的终点，想想自己当初揭竿而起，攻下咸阳，威慑各路诸侯的鼎盛时期，内心绝望和悲伤。此时项羽的谋臣都一一离他而去，英雄末路悲歌之际，唯一能他和诉衷肠的人只有虞姬一人。
虞姬感念项羽对她的厚爱，也深知一旦项羽兵败，自己落入敌人之后，生活将会变得多么坎坷和艰难。与其苟且偷生，不如自刎而死，报答项王的一番情谊。
虞姬踏着歌声，死在项羽怀里。项羽兵败后乌江自刎。两个人一起共赴黄泉。
