1、区别就在这一字上。玄：深奥不容易理解；神秘莫测，使人摸不透。玄幻小说泛指脱离了现实范畴的一切文学。是建立在东方元素基础之上的小说，是传统东方幻想类的小说。发展于2000左右，光怪陆离如穿越（穿梭时空到另外的时代，到另外的星球甚或宇宙等）、科幻（包括类似日本漫画机器猫一类无有科学依据的狂想，但是‘伪科幻’这个词汇却又不适合）、西方魔幻、武侠（尤其现代武侠），甚或改编电影动漫等等不一而足，称谓繁杂混乱难以定性。最终逐渐的归纳为一个词汇——玄幻。
2、奇：特殊的，稀罕，不常见的；出人意料的，令人不测的。奇幻小说的特点在于“奇”，以神奇、奇异、奇怪、奇特的幻想，贯穿于小说之中。奇幻小说的最大特点在于它是建立在一个全新或至少部分虚构的世界观之下，因此得以谱写出与实际甚或完全不同的故事。
3、奇幻与玄幻的关系应该是从属关系，换言之，玄幻属于奇幻。一般来说玄幻偏重东方修真，魔幻偏重西方魔法，而奇幻这是玄幻和魔幻的总合。奇幻属于小说的一个类型，而玄幻与魔幻都属于奇幻的分支类型。
